Opções Estratégias Em Alta Volatilidade Forex

Ratio de escrita: uma estratégia de opções de alta volatilidade Quando a volatilidade implícita da opção é alta, as estratégias de venda devem substituir estratégias de compra porque as opções são caras. A escrita de Ratio, a venda de mais opções do que as compradas, é uma dessas estratégias, que irá beneficiar de um recuo em relação aos níveis médios de volatilidade implícita. O risco de perda nas commodities de negociação, no entanto, pode ser substancial. Os investidores devem, portanto, considerar cuidadosamente se essa negociação é adequada para eles. Este artigo discute como identificar as condições apropriadas para esse tipo de estratégia e como configurar esse tipo de comércio para a maior possibilidade de sucesso. Localizando mercados para a escrita de proporções Usando o software de análise de opções do OptionVue 5, que permite pesquisar todas as opções de acordo com critérios especificados, como volatilidade implícita e níveis de volatilidade estatística, torna fácil identificar mercados que possam ser negociáveis ​​usando uma estratégia de escrita de proporção. A Figura 1 mostra uma lista de mercados pesquisados ​​em 14 de outubro de 2002, para o ranking percentil mais alto de volatilidade implícita. Trigo, cacau e café surgiram no topo de uma lista. Como você pode ver na Figura 1, as opções de trigo, com volatilidade implícita em 31,6, apresentaram uma classificação média de volatilidade implícita no percentil 99. A alta volatilidade implícita significa que as opções são caras em termos de níveis médios históricos. Como a volatilidade implícita da opção eventualmente retorna ao seu meio histórico (reversão para a média), seria sensato diminuir essa alta volatilidade quando está nesses níveis extremos (ou seja, 99º percentil). Este ranking percentil baseia-se em seis anos de dados de volatilidade implícita, portanto, 31,6 é, portanto, em um nível que é 99 da maior alta alcançada nos últimos seis anos. A Figura 2 mostra os resultados do trigo estatístico (linha contínua) e a volatilidade implícita (linha tracejada) de setembro de 1999 até o presente. Como você pode ver, o nível 30 é um ponto extremo, atingiu apenas uma outra vez durante o período (AprMay 2000). Embora não seja mostrado aqui, o nível médio de volatilidade implícita nos últimos seis anos é de 22,2 e o nível de volatilidade histórica estatística para o mesmo período é de 20,3. Portanto, com uma volatilidade média implícita de 31,6, temos lucro potencial de uma reversão para o nível médio de seis anos de 22,2. Figura 1: Levantamento de opções de futuros com maior volatilidade implícita. Criada usando o software de análise de opções OptionVue 5. O primeiro requisito é encontrar mercados de opções globais com alta volatilidade implícita, que temos aqui com as opções de futuros de trigo de março. Em seguida, precisamos de greves de opções individuais para ter uma inclinação de volatilidade implícita. As commodities agrícolas, como as opções de trigo, normalmente desenvolvem o que é chamado de inclinação de volatilidade implícita para a frente. Por desvio direto, queremos dizer que a volatilidade implícita das opções aumenta à medida que você se move mais alto na cadeia de preço de ataque. Este tipo de inclinação funciona bem com as estratégias de escrita de proporções, porque estamos vendendo as opções de chamadas de preços mais elevadas em maior número do que os futuros longos (ou chamadas longas, se a propagação da relação), que são as que têm maior volatilidade implícita devido à inclinação para frente . Uma maior volatilidade implícita significa que podemos coletar maiores quantidades de opções premium, além disso, esta inclinação funciona bem quando você está comprando uma chamada fora do dinheiro e vendendo um número maior de chamadas fora do dinheiro (spread de proporção ). O desvio para a frente funciona bem porque oferece uma vantagem de preço: você está comprando as opções relativamente mais baratas e vendendo as mais caras. (Lembre-se, com uma inclinação para a frente, a volatilidade implícita aumenta à medida que você se move mais acima da cadeia de preços de exercício.) Figura 2 Margem de março envolvida e gráfico de volatilidade estatística. Criada usando o software de análise de opções OptionVue 5. Ao analisar as opções de trigo de março na Figura 3, podemos ver que eles têm uma inclinação de volatilidade pronunciada, com a volatilidade implícita aumentando de 24,6 para 36 quando as greves aumentam (passando de 310 para 480). Por exemplo, o preço de operação da opção de compra de 460 (o que venderemos) implicou volatilidade de 34,6, o que é significativamente maior que a volatilidade implícita de baixa fração. O preço de exercício 460 também tem maior volatilidade implícita do que a volatilidade média de todas as greves, o que, conforme indicado acima, é de 31,6. Figura 3: Cadeia de Opções de Futuro de Trigo de Março e Volatilidades Implícitas. Dados derivados usando o software de análise de opções do OptionVue 5. A procura de mercados para aplicar uma estratégia de escrita de proporção requer duas etapas: (1) triagem para mercados com volatilidade implícita (percentil inferior ao percentil 90 é melhor), e (2) examinar as volatilidades implícitas do preço de exercício individual para determinar se há uma inclinação para frente. Construindo nossa taxa de trigo de março Write Dado que temos alta volatilidade implícita global e uma inclinação de volatilidade implícita para a frente, podemos construir uma proporção usando as opções de futuros e futuros de trigo de março. Com o preço de futuros de trigo de março em 369, poderíamos ir um longo 1 futuro e vender 5 chamadas no Mar 460, que estão negociando a 6 centavos (300 cada, ou 1.800 no prêmio coletado). Agora, dê uma olhada no perfil do profitloss para este comércio para determinar em quais pontos teremos um ponto de equilíbrio. Dê uma olhada na Figura 4: se os futuros se reunissem enquanto estivéssemos neste comércio, o ponto de equilíbrio do ponto de equilíbrio seria 490,5 (onde a parcela de lucro sólida vista acima do preço de futuros passa abaixo da linha horizontal de ponto de equilíbrio). Isso nos dá muito espaço para respirar, se houvamos uma maior ruptura. Ao olhar para a figura 2, podemos ver que os futuros subjacentes de trigo de março (o gráfico de barras sombreadas) podem ser vistos por trás dos lotes de volatilidade, que mostram uma alta de setembro (9 de setembro de 2002) de 440. Para fornecer algum buffer , Coloque os pontos de equilíbrio bem acima das altas significativas alcançadas pelo contrato de futuros subjacente. Neste exemplo, temos o ponto de equilíbrio em 50,5 pontos acima de 440, os máximos principais mais recentes. Uma grande ruptura no grande volume, no entanto, deve ser um sinal para fazer um ajuste ou até mesmo fechar o comércio, especialmente se nos movemos muito rápido demais. Ao mesmo tempo, o ponto de equilíbrio é de 338,5 (onde a sólida parcela de lucro obtida abaixo do preço do futuro passa abaixo da linha horizontal do ponto de equilíbrio), o ponto em que as chamadas curtas na parada comercial cobrem perdas no longo contrato de futuros. Devemos continuar a avançar, é possível comprar nossas chamadas e escrever outras mais baixas para mais premium, o que permite mover o ponto de equilíbrio para baixo mais baixo. E nós poderíamos comprar um curto prazo para proteção. Figura 4 - Criada usando o software de análise de opções do OptionVue 5. Este exemplo exclui comissões e taxas, que podem variar de corretor para intermediário. Finalmente, esse comércio, com base nos preços obtidos em 14 de outubro de 2002, expira em 22 de fevereiro de 2003. A possibilidade máxima de lucro é de 6.078 (menos as comissões ou comissões). Conforme mostrado na Figura 4, o lucro máximo seria no preço de exercício de 460, onde o lote de lucro é menor. Se o mercado caísse no vencimento, cada centavo abaixo do seu ponto de equilíbrio de 430 resultaria em uma perda de 50. A margem inicial para este comércio seria de aproximadamente 600, mas pode mudar com os movimentos dos futuros subjacentes. Uma vez que estamos vendendo alta volatilidade implícita com escritas de proporção (e, portanto, são vega curtas e teta longa), podemos ter lucro, mesmo que os futuros subjacentes estejam estacionados, o que, na verdade, é muitas vezes o melhor cenário. Para uma relação de chamada escrever, no entanto, um movimento moderadamente otimista geralmente vai lhe dar o melhor lucro. Com os futuros subjacentes restantes estacionários e uma reversão da volatilidade implícita para a média histórica, juntamente com a decadência do valor do tempo, temos o potencial de lucro mesmo antes da data de validade chegar. Portanto, é possível fechar o comércio cedo e ter um lucro parcial, que pode liberar capital para outro comércio. The Bottom Line Este artigo descreve os requisitos básicos que um mercado deve atender para oferecer-lhe um potencial de lucro se você estiver usando uma estratégia de redação. As melhores condições são a alta volatilidade implícita (bem acima da média histórica) e os preços das opções com uma inclinação de volatilidade direta. Nós vendemos as opções de chamadas mais altas em maior número do que os contratos de futuros subjacentes que adquirimos (proporção de 5 x 1). Isso gerou um crédito (prêmio coletado), que manteremos como lucro se os futuros subjacentes permanecerem dentro de nossos pontos de equilíbrio. O futuro subjacente deve ter um viés neutro a alastroso, mas muita alvoroço pode exigir ajustes ou encerramento do comércio para minimizar potenciais prejuízos. Volatilidade Estratégias de Negociação A volatilidade é incrivelmente importante no mundo das opções - é a base para todas as opções de modelos de preços, E constitui o núcleo de várias estratégias de negociação de opções. A volatilidade, em última instância, determina se o seu negócio será rentável ou não, e também pode determinar se você é levado para limpadores ou não. É uma medida de risco, mas também é uma medida de potencial. As estratégias de negociação de volatilidade são formas realmente úteis de montar a onda de risco e fazer o comércio funcionar para você. A volatilidade é uma medida estatística de como o preço de uma ação está em movimento e tem um efeito direto sobre o preço das opções. Também é uma medida de risco. Os estoques altamente voláteis flutuam de forma selvagem e, muitas vezes, imprevisíveis, e, portanto, negociar esse estoque seria de alto risco. Devido a esse fator de risco, os preços das opções são maiores. A oportunidade de lucro rápido é muito maior com ações voláteis, como é o risco de serem destruídas. Esta é uma ameaça e uma oportunidade. Os comerciantes normalmente verificam a volatilidade do mercado global, que é medida pelo índice VIX. Muitas vezes, quando isso é alto, ou quando picos, uma inversão drástica (e muitas vezes para baixo) está prestes a começar. A volatilidade é muitas vezes maior em um mercado de tendências descendentes do que em um mercado ascendente, porque os comerciantes são mais propensos a entrar em pânico, e isso está refletido nas flutuações de preços. Quando o mercado aparece, os comerciantes se acalmam, começam a ser otimistas, afastam seus antiácidos e mantêm-se estáveis ​​- então a volatilidade tende a diminuir (NB, esta é uma grande generalização). Há duas maneiras de ver a volatilidade que é relevante para os comerciantes de opções : 1. A volatilidade histórica - a medida de como o preço de uma ação flutuou durante um período de tempo recente (por exemplo, 3 nos últimos três meses). A volatilidade histórica é usada em modelos de preços de opções (como o modelo Black-Scholes) para determinar o valor justo de uma opção. Geralmente, quanto maior a volatilidade de patrimônio líquido, maiores serão os preços das opções. Se o seu software de negociação mostrar os valores para a opção Gregos, então, você olharia para o VEGA para obter um valor para a volatilidade histórica. 2. Volatilidade implícita - uma medida da volatilidade das ações que está implícita no preço de negociação real de uma opção. Em outras palavras, o modelo de Black Scholes tomará o preço de um contrato de opção e, a partir disso, obtém uma medida de quão volátil é o estoque. Isso é medido pelo símbolo grego ZETA. Como isso afeta comerciantes de opções? Essas medidas podem ser usadas em dezenas de maneiras por comerciantes de opções e nos dão algumas estratégias de negociação de volatilidade útil. Por exemplo, se você estiver comprando e vendendo chamadas, você quer saber se a opção que você está comprando é barata, a um preço justo ou dispendiosa. No mundo ideal, você compraria uma opção barata, e alguns dias depois, como os picos de volatilidade, você vende a opção a um preço relativamente maior. Opções Universitys Volcone Analyzer Pro é um exemplo de software que é usado para avaliar esse tipo de comércio. Quando você está vendendo opções, você precisa estar ciente da volatilidade, porque você não quer se livrar de um comércio por balanços selvagens no mercado. Estratégias de negociação de volatilidade Existem duas estratégias básicas de negociação de volatilidade que funcionam muito bem em mercados altamente voláteis. Muitas vezes, você sabe que alguns movimentos importantes estão prestes a ocorrer, mas você não tem certeza do que a direção será. Essas duas estratégias oferecem a capacidade de fazer um risco baixo - trocas de recompensas elevadas sem sequer ter que obter a direção certa. Ambas as estratégias são neutras e são bastante semelhantes. A principal diferença é que uma estratégia precisa de um investimento inicial um pouco maior, mas tem um potencial de recompensa correspondentemente maior. Então, se você não tem certeza sobre a direção de um estoque, mas sua análise técnica indica que uma grande jogada é iminente, você faria bem em considerar a compra (compra) de uma STRADDLE ou de um STRANGLE. Se a volatilidade é realmente baixa, e você está em um mercado paralelo, você pode considerar VENDER um estrondo ou um estrangulamento. The Straddle é uma estratégia de pão e manteiga, e simples de executar. O estrangulamento é igualmente sólido como uma estratégia de negociação, mesmo que seja um pouco menos gratificante (e um pouco menos arriscado). Ambas as estratégias são sensíveis à decadência do tempo, de modo que a comercialização significa que você precisa deixar tempo suficiente para que você não seja muito afetado por isso. Onde é desde aqui O que é um Straddle e como você o troca O que é um Strangle e como você o troca?